高德娱乐高德娱乐1. 用户直接或通过各类方式间接使用慧博投研资讯所提供的服务和数据的行为,都将被视作已无条件接受本声明所涉全部内容;若用户对本声明的任何条款有异议,请停止使用慧博投研资讯所提供的全部服务。
2. 用户需知,研报资料由网友上传,所有权归上传网友所有,慧博投研资讯仅提供存放服务,慧博投研资讯不保证资料内容的合法性、正确性、完整性、线. 任何单位或个人若认为慧博投研资讯所提供内容可能存在侵犯第三人著作权的情形,应该及时向慧博投研资讯提出书面权利通知,并提供身份证明、权属证明及详细侵权情况证明。慧博投研资讯将遵循版权保护投诉指引处理该信息内容;
:,龙头企业优势显著。短期安信证券看好原材料成本下行带来的业绩弹性,中长期看好地产集中度提升和集其他建材行业管材深度报告之一采程度提高,龙头企业在建产能陆续投产,市占率有望提基建、竣工和旧改红利释放升,规模效应显现。成本端高德娱乐管材,塑管生产原材料主要为石油化工产品,油价推荐低估值管材龙头。”
塑料其他建材行业管材深度报告之一管材具有自重轻、水流阻力小、节能、节省金属、使用寿命长、安全方便等特点,逐渐取代水泥管材和金属管材,成为市政给排水、供暖、燃气、电力、通信等领域的首选管材,在建筑领域占有率也持续提升。
根据中国塑料协会统计,2019年中国塑料管道产量约1640万吨,同比增长2%左右,行业整体产基建、竣工和旧改红利释放能超过3000万吨,产能利用率约55%。
“十三五”期间,国家着力推动海绵城市建设、农村生活污水治理、老旧小区改造等,为塑料管材行业发展加入新的催化剂,提高塑推荐低估值管材龙头料管道渗透率和产能利用率是大势所趋。
■疫情导致上半年需求承压,加安信证券之管材行业环保标准和税收监管趋严,或加速行业出清,龙头集中度提升。
塑料管道技术壁垒和资金壁垒较低,产品运输半径有限,区域特征明显其他建材行业管材深度报告之一,格局相对分散。
塑料管道呈典型的金基建、竣工和旧改红利释放字塔结构,中国联塑、中财管道、永高股份等龙头企业优势显著,中小企业发展遇阻。
根据行业协会统计,塑料管材市占率最高的上市公司是中国联塑(15%),其次是永高股份(3.5%),伟星新材、顾地科技推荐低估值管材龙头、沧州明珠市占率分别为1.4%、1.2%、1.0%。
年初以来,新冠疫情冲安信证券击国内外市场,各大经济体均受到冲击,下游管材需求承压。
同时,地产商集中度提升,集采程度提高,环保标准和税收监管趋严,塑料管材企业规模化、集约化水平提升,管材市场将逐步淘汰经营质量低下、抗风险能力差的小企业,行业集中度有望进一步提高,行业其他建材行业管材深度报告之一龙头将直接受益。
■基建、地产基建、竣工和旧改红利释放竣工及旧改红利释放,塑料管材景气向上。
受益于基建安信证券投资加码、房地产竣工环比改善以及老旧小区改造提速,2020年塑料管道需求有望超预期。
基建方面,政治局会议曾多次表态要加强基建投资,与基建相关的增量资金主要源于赤字率其他建材行业管材深度报告之一抬升、专项债扩容及特别国债发行。
根据我们的估算,预计今年基建投资有望中高速增长,推荐低估值管材龙头或有望达10-12%左右。
基建投资方面的管材需求增量在66—98万吨,房地产投资相关的管材需求增量预计在12—33万吨,旧改带来的塑管需求增量187—215万吨,合计管材需求为安信证券265—346万吨。
根据WIND数据高德娱乐,2019年中国联塑和永高股份的塑料管材平均价格均接近1万元/吨,考虑到行业均价有一定的下浮,假设塑管均价为0其他建材行业管材深度报告之一.9万元/吨,预计2020年塑料管材市场总产值新增240—310亿元高德娱乐。
■看好低估值管材龙头,推荐永高股份和雄塑科技,建议关注中国基建、竣工和旧改红利释放联塑和伟星新材。
短安信证券期看好原材料成本下行带来的业绩弹性,中长期看好地产集中度提升和集采程度提高,龙头企业在建产能陆续投产,市占率有望提升,规模效应显现。
成本端,塑管生产原材料主要为石油化工产品,油价变动将其他建材行业管材深度报告之一对原材料价格带来一定影响。
2020年1-5月份,PVC管、PE管、PP基建、竣工和旧改红利释放R管材的原材料成本同比下降5%、22%、15%,塑管企业成本端显著改善。
永高股份作为A股管材龙头,深度绑定地产客户,提出了三年营收百亿目标,已顺利发行7亿元可转债,在建5万吨和8万吨管材项目有望年底投产,增加产能20%以上,看好公司未来业绩稳推荐低估值管材龙头健增长。
公司拟增发募资不超过5亿元,其他建材行业管材深度报告之一用于云南年产7万吨项目和新型管道材料研发项目。
公司目前产能约35万吨,新建产能合计15万基建、竣工和旧改红利释放吨,有望增加产能40%以上,加之公司目前产能利用率约60%,有较大的提升空间。
中国联塑作为港股龙头,拥有超过20年的塑安信证券料管道经营和发展历史,在PVC管道产品领域市占率位居首位,盈利指标非常稳定。
公司积极打造全家居产业链,业务覆盖水暖卫浴、整体厨房、五金建材、电商平台等领域,有望与管其他建材行业管材深度报告之一材业务形成协同,看好龙头估值提升。
伟星新材作为零售端龙头基建、竣工和旧改红利释放,资产负债表质量优异,盈利能力突出。
公司工程端有望受益于公司渠道拓展和市政工程放量,有效抵推荐低估值管材龙头消零售端影响。
■风险提示:新冠疫其他建材行业管材深度报告之一情不确定性、基建投资及房地产投资增速不及预期、原材料价格波动风险、工程及零售渠道拓展不及预期。
安信证券-电力及公用事业行业深度分析:虚拟电厂行业系列报告(1),助力新型电力系统调度用户…
安信证券-电力及公用事业行业:2023年上半年全国储能新增装机17.72GWh,装机规模持续快速增长-2…
安信证券-电力及公用事业行业:2023上半年全国电力辅助服务市场规模增长,市场主体多元化发展-2…
安信证券-环保及公用事业行业深度分析:核电,电力价值重估的下一环-230724
安信证券-环保及公用事业行业:恰似火电,城燃困境反转可期-230629
关闭如果觉得报告不错,扫描二维码可分享给好友哦!将此篇报告分享给好友阅读(微信朋友圈,微信好友)小提示:分享到朋友圈可获赠积分哦!操作方法:打开微信,点击底部“发现”,使用“扫一扫”即可分享到微信朋友圈或发送给微信好友。*我要评分:为了完善报告评分体系,请在看完报告后理性打个分,以便我们以后为您展示更优质的报告。
您也可以对自己点评与评分的报告在“我的云笔记”里进行复盘管理,方便您的研究与思考,培养良好的思维习惯管材。