（原标题：水管网投资行业深度——建议关注水管网改造产业链，低估值稳增长）

　　2022年须重视水管网条线年主流智能水表公司业绩超预期，到2021年水务信息化行业如火如荼、业绩高增，我们在跟踪水管网智能化改造条线的过程中，自下而上关注到了行业内智能水表公司、水务信息化（智慧水务公司）内在产品扩品类、扩投资的现象，观察到水务公司对智能化改造的诉求强烈；2021年12月14日，中央经济工作会议上习指出：十四五期间，须把管道改造和建设作为重要的基础设施工程来抓；这也意味着自上而下我国管网改造的逻辑清晰起来。

　　我国水管网固定资产投资额增速加快，水管网智能化改造时代到来：根据住建部《城市统计年鉴》的数据，我国供水、排水建设的固定资产投资额数据看，我国排水建设每年固定资产投资额已远远超过供水建设固定资产投资额，2020年我国排水建设固定资产投资额达到3766.2亿元，同比增长33.6％，其中城市排水固定资产投资额投入最大，达到2114.8亿元，占比全国56％；2020年我国供水建设固定资产投资额为1575.5亿元，同比增长14.6％。

　　行业趋势：供水管网主管道首选球墨铸铁管，排水管网首选塑料管道：我国在用的供水管材主要分为金属、非金属和复合管材3大类，主干道供水管道首选球墨铸铁管。排水端，考虑到成本以及材料属性，传统管材多为钢筋混凝土管，塑料管或为排水管道主流方向。

　　建议关注球墨铸铁管龙头【新兴铸管】、市政工程管道龙头【东宏股份】、公用事业物联网传感器龙头【汉威科技】：【新兴铸管】是世界上最大的离心球墨铸铁管、钢格板、铸造产品生产商，在国家水管网大改造的大背景下，公司主营产品运用于水管网的球墨铸铁管有望迎来高增长。【东宏股份】是市政工程管道龙头，2020年公司给排水管材收入占比总营收的64％，是公司主要收入来源。进入十四五期间，供水、排水管网改造是我国基建的重要组成部分，对于管网管材的公司，首先关注市政工程管道龙头。【汉威科技】是我国气体检测传感器龙头，发力智慧水务，2022年智慧水务有望迎来突破性进展。公司依托核心传感器技术，研发生产了多样化的智能仪表，智能仪表作为不同场景的感知硬件终端，将感知信息通过NB-IoT等多种通讯手段传输至公司研发的物联网监控系统。

　　风险提示：我国水管网固定资产投资不及预期的风险；宏观经济下行的风险；原材料价格大幅上涨的风险；环保政策加严的风险等。

　　证券之星估值分析提示新兴铸管盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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